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DEX EVIDENCE INTERFACE

GMX

パーペチュアルDEXシンセティック

オンチェーンの無期限先物（パーペチュアル）プロトコルであり、担保はバンクボールトが保有し、リクエストとキーパーによる2段階の実行モデルを採用している。

DEX を比較証跡を確認

この DEX は実際どう動くか

文書化されたアーキテクチャの構造フローです。成績や安全性の主張ではありません。

  1. トレーダー

    ウォレットでトランザクションに署名

  2. フロントエンド／連携先

    ExchangeRouterへの呼び出しを構築

  3. オンチェーンリクエスト

    注文／入金が記録される（この時点ではオラクル価格は未反映）

  4. キーパーによる実行

    キーパーが署名付きオラクル価格をまとめて実行する

  5. バンク／ボールトコントラクト

    トークンのカストディを行うのはバンクコントラクトのみである

  6. 決済

    ポジションおよびマーケット情報がDataStoreに反映される

担保はどこにあるか

ウォレットから決済までの経路。スマートコントラクト保管も保管リスクです。

  1. ユーザーウォレットUser wallet
  2. 入金ExchangeRouter request
  3. ボールトDepositVault / OrderVault / market banks
  4. 証拠金口座Position state in DataStore
  5. 決済Onchain settlement

保管モデル: スマートコントラクトカストディ — 単に「ノンカストディアル」とは表記しません。不明な接続は Unknown のままです。

主要な構造事実

流動性モデル
LP VAULT (GM / GLV market tokens)
相手方
Liquidity providers in market pools
チェーン / 決済
Arbitrum · オンチェーン
チェーン
Arbitrum, Avalanche, MegaETH

Traders vs pool; frozen orders protect against liquidity gaming

誰が何を制御するか

ガバナンス手続きだけでは、運用権限の分散は証明されません。

未解決の証跡
  • Emergency pause: 未確定

運用管理

契約・パラメータ・日常運用を変更できる役割。

  • アップグレード／新規ロジックコントラクト

    管理者 RoleStoreのロール付与（運用管理者）

    仕組み 新規ハンドラをデプロイしロールを付与 — バンクは維持

    タイムロック GovTimelockController / Timelock

    検証済み・構造化済 · 2026-08-30 · 出典

  • Parameter / fee config

    管理者 Config via ConfigTimelockController

    仕組み Timelocked config updates (運用 + governance paths)

    タイムロック ConfigTimelockController

    検証済み・構造化済 · 2026-08-30 · 出典

  • Risk parameter path

    管理者 RISK_ORACLE role / RiskOracleConfig

    仕組み Allowlisted keys for enabled markets

    タイムロック 不明 / 文書化なし

    検証済み・構造化済 · 2026-08-30 · 出典

  • Emergency pause

    管理者 不明

    仕組み 不明

    タイムロック 不明 / 文書化なし

    調査済み・未確定 · 2026-08-30

ガバナンス

投票・提案の経路。即時の運用管理とは分けて表示します。

  • DAO governance proposals

    管理者 GMX DAO (Snapshot → Tally) — governance, not instant ops

    仕組み Offchain Snapshot then onchain Tally/timelock

    タイムロック GovTimelockController

    検証済み・構造化済 · 出典

プロトコルと運営者の面

  • プロトコル
    この面に検証済みの法人名なし

    Onchain perpetuals and liquidity markets

    Smart contracts hold funds; logic upgrades via RoleStore

    検証済み・構造化済
  • DAOガバナンス
    この面に検証済みの法人名なし

    GMX DAO token governance (Snapshot + Tally)

    Staked GMX mints non-transferable GMX_DAO voting power

    検証済み・構造化済
  • フロントエンド運営
    法的運営主体は未解決

    公式アプリ・フロントエンド

    Interface separate from bank contracts

    調査済み・未確定
  • 開発主体
    法的運営主体は未解決

    Protocol development / contributors

    Not equated to DAO or フロントエンド運営主体 in this pack

    調査済み・未確定

価格はどう決まるか

オラクル提供者の存在は、安全または推奨を意味しません。

主オラクル
Chainlink Data Streams (ChainlinkDataStreamProvider)
価格 / 指数の構成
Min/max price reports; optional reference feed deviation check
フォールバック
StaticOracleProvider for configured static prices
更新の仕組み
Keeper fetches signed prices at execution
依存関係
Chainlink Data Streams · Keeper network
最終確認日
2026-08-30 · 検証済み・構造化済

出典

証拠金が不足したらどうなるか

清算の仕組みを平易に説明します。結果を保証するものではありません。

維持要件 / トリガー
Remaining collateral after losses/fees/capped negative impact below market minimum collateral (≈0.25%–1% of size)
部分 / 全部
Liquidation closes position; ADL may partially/fully reduce profitable positions
清算者 / キーパー
Keepers via LiquidationHandler
清算手数料
0.20%–0.45% of position notional by market type
保険 / バックストップ
ADL when pending PnL / pool value exceeds MAX_PNL_FACTOR_FOR_ADL — not a traditional insurance fund
不良債権の扱い
UNKNOWN — no standalone bad-debt fund documentation in pack; ADL is solvency protection

保険やバッファの存在は支払能力の保証ではありません。 · 検証済み・構造化済

取引の相手方は誰か

相手方モデルはプロトコルごとに異なります。

LP VAULT (GM / GLV market tokens)

相手方 Liquidity providers in market pools

Traders vs pool; frozen orders protect against liquidity gaming

検証済み・構造化済

手数料

文書化された仕組みと料率のスナップショット。「最安」や「最良」とは表記しません。

  • position open close0.04% or 0.06% of position size (market-dependent)2026-08-30 · 検証済み・構造化済 · 出典
  • borrowVariable borrow fee while position open (utilization-driven)2026-08-30 · 検証済み・構造化済 · 出典
  • fundingVariable long/short imbalance funding (UI shows live rate)2026-08-30 · 検証済み・構造化済 · 出典
  • liquidation0.20%–0.45% of notional by market type (standard / single-token / high-vol)market_type · 2026-08-30 · 検証済み・構造化済 · 出典
  • execution feeUser-paid keeper gas buffer (excess refunded)2026-08-30 · 検証済み・構造化済 · 出典

GMXの手数料に関する公式資料によれば、ファンディングとボローは別個の仕組みである。実際のレートは市場により変動するため、固定数値としてスナップショットしていない。

取扱市場

一次証跡で確認された公式クラスのみ。存在は推奨ではありません。

  • CryptoSupported
  • FXNot listed
  • CommoditiesNot listed
  • IndicesNot listed
  • StocksNot listed
  • ETFsNot listed

Crypto perpetuals / GM markets per official docs scope researched

セキュリティ証跡

スマートコントラクト監査は財務監査ではありません。統合「監査済み」バッジはありません。

追加の監査証跡は本パックで未整理です。否定的な安全判断ではありません。

スマートコントラクト監査

  • 提供者未整理日付不明 · Official contracts docs warn some readers/events may be outside audit scopes — catalog not exhaustively structured here検証済み・未構造化出典

重要なインシデント

本パックに構造化された記載なし（未発生の主張ではありません）。

アクセス面

プロトコル・フロントエンド・利用規約の適格性は別です。証跡なしに「世界中で利用可」とは書きません。

  • プロトコルアクセス

    Permissionless contract interaction where network access exists — not the same as legal eligibility.

    検証済み・未構造化出典
  • フロントエンドアクセス

    Official frontend geo / ToS restrictions remain RESEARCHED_UNRESOLVED in this pack (not asserted from protocol alone).

    調査済み・未確定
  • 利用規約

    Frontend ToS eligibility language not structured in this pack.

    調査済み・未確定
  • 法的適格性

    No regulatory authorization conclusion asserted from protocol architecture.

    調査済み・未確定

直接の回答

  • GMXはどのような仕組みですか？

    利用者はExchangeRouterを介してオンチェーンでリクエストを送信し、キーパーが署名付きオラクル価格をもとに、バンクボールトおよびGM／GLV流動性を用いて実行する。

    検証済み・構造化済 · 出典

  • GMXは非カストディアル型ですか？

    担保はプロトコルのバンクスマートコントラクト内に置かれており（スマートコントラクトによるカストディ）、中央集権型取引所のウォレットではない。ただし、これはカストディリスクがゼロであることを意味しない。

    検証済み・構造化済 · 出典

  • GMXのコントラクトを管理しているのは誰ですか？

    特権的な操作はRoleStoreによって制御され、設定変更にはConfigTimelockControllerが用いられる。DAOガバナンスはSnapshotおよびTallyとGovTimelockControllerを通じて行われる。緊急停止権限の正確な所在は本パックでは未収録である。

    検証済み・構造化済 · 出典

  • GMXはどのオラクルを使用していますか？

    公式資料上の主要なプロバイダーはChainlink Data Streamsであり、これに加えてEdgeおよび静的価格プロバイダーが使用されている。

    検証済み・構造化済 · 出典

  • GMXの担保はどこで保有されていますか？

    バンクコントラクト（DepositVault、OrderVault、各マーケットのバンクなど）内で保有されている。ロジックのアップグレードによってこれらの資金が移動することはない。

    検証済み・構造化済 · 出典

この DEX が依存するもの

重要な依存のみ。依存数はリスクスコアではありません。

  • BlockchainArbitrum (primary researched)Settlement and bank custody
  • OracleChainlink Data StreamsExecution prices
  • KeeperOracle and order keepersRequest fulfillment
  • GovernanceRoleStore / timelocksAdmin and upgrades

コントラクト（一次出典）

  • DataStore (Arbitrum): 0xFD70de6b91282D8017aA4E741e9Ae325CAb992d8 — Protocol state store (permanent address)
  • RoleStore (Arbitrum): 0x3c3d99FD298f679DBC2CEcd132b4eC4d0F5e6e72 — Role-based access control
  • ExchangeRouter (Arbitrum): 0x7dE39FF2e232A2203196788d37e234cF8F1b83f1 — Primary write entry for orders/deposits/withdrawals
  • DepositVault (Arbitrum): 0xF89e77e8Dc11691C9e8757e84aaFbCD8A67d7A55 — Bank contract holding deposit funds
  • ConfigTimelockController (Arbitrum): 0x2Dd99f39f58445CDDC57AA5E0DB2C367335BBD44 — Timelock for Config parameter changes

未解決ギャップ

  • フロントエンドの名指しの法的運営主体：法的運営主体は未解決（未収録）
  • 緊急停止権限者の全容は未整理
  • スマートコントラクト監査の網羅的な一覧は未整理
  • 公式フロントエンド利用規約の地域制限に関する記載は未整理

一次出典

DEX のアーキテクチャ／制御／カストディ証跡のみ。スコアなし。未解決は未解決のまま。