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USCC対ONyc：暗号資産先物キャリーと再保険担保型利回り

領域ごとの証跡比較のみ。総合優勝はありません。 · 公開可能

USCC · Bitwise Crypto Carry Fund

  • 暗号資産キャリーファンド
  • ファンド持分
  • 先物ベーシス
  • Ethereum +2

ONyc · OnRe ONyc

  • 再保険裏付け
  • 受益権
  • 再保険プレミアム
  • Solana

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主な構造上の違い

  • 利回りの源泉が根本的に異なる：USCCの主要な利回りは暗号資産先物のベーシス（キャリー）と副次的なステーキングである。ONycの利回りは、バミューダで規制される分離勘定（ONyc SA）内での再保険料および担保運用収益である。
  • 法的請求権の類型の違い：USCCはSuperstateを通じてトークン化されたファンド持分（デラウェア州法定信託のシリーズ）である。ONycはSolana上でトークン化されたバミューダSACセルに対する受益権である。
  • 両者の損失負担の仕組みは現在明確化されている：USCCのエクスポージャーは、CMEおよびCoinbaseの先物取引の場にまたがる時価評価によるベーシス／証拠金リスクに加え、ステーキングリスクである。ONycのエクスポージャーは、SACセルの再保険プールに対する引受クレームリスクであり、他のOnReプログラムからリングフェンシングされている。

ディスクロージャー

  • いずれの商品の利回りも、保証された固定利率として読むべきではない。いずれの仕組みについても、現在のAPYを創作することなく説明している。
  • USCCのベーシス／証拠金リスクとONycの引受クレームリスクは、構造的に異なるリスクカテゴリーである。いずれか一方を他方のリスクプロファイルの代理指標として扱ってはならない。

ドメイン比較

  • 法的請求権

    USCC · Bitwise Crypto Carry Fund

    ファンド持分 — Bitwise Crypto Carry Fundのファンド持分であり、Superstate FundOSを通じてトークン化される。USTBスリーブを保有しているものの、米国債利回り型商品とは同等ではない。

    ONyc · OnRe ONyc

    受益権 — バミューダで規制される分離勘定会社（SAC）のセルに対する比例的な受益権であり、当該セルは再保険リスクの引受・参加を行う。銀行預金でもファンド持分でもない。

  • 利回りの源泉

    USCC · Bitwise Crypto Carry Fund

    先物ベーシス + ステーキング (変動)

    ONyc · OnRe ONyc

    再保険プレミアム + 担保リターン (変動)

  • 裏付け

    USCC · Bitwise Crypto Carry Fund

    BTC、ETH、SOL、XRPの現物およびカストディポジション、ステーキング／リキッドステーキングポジション（ステーキング済みSOL、EtherFiがラップしたeETH）、米ドル現金担保、短期米国債USTBスリーブ、およびファンドのキャッシュ・アンド・キャリー戦略を実行するためのCMEおよびCoinbaseにおけるBTC、ETH、SOL、XRPのショート先物ポジションから構成される。

    ONyc · OnRe ONyc

    バミューダのSACセル（ONyc SA）内に保有される資本によって担保された再保険引受エクスポージャーである。当該資本を裏付ける担保プールは、流動性および資本効率のために保有されるステーブルコイン、現金同等物、および米国短期国債（T-Bill）エクスポージャーから構成される。

  • 損失負担者

    USCC · Bitwise Crypto Carry Fund

    No traditional credit first-loss stub is documented for USCC; loss exposure instead flows through mark-to-market movement of the fund's basis/carry positions and margin, per its published holdings.

    ONyc · OnRe ONyc

    Underwriting claims / reserving against the ONyc segregated account (ONyc SA) — claims are paid from that account's own capital, not from a pool shared across other OnRe programs.

  • 償還

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    Daily redemption via USD or USDC (USDC redemption is processed through Circle as a third party), subject to a 5:00pm ET daily cutoff.

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    Redemption against the SAC cell NAV via the OnRe protocol mechanism.

  • 投資家適格性

    USCC · Bitwise Crypto Carry Fund

    Qualified Purchasers in supported jurisdictions.

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    UNKNOWN — eligibility criteria not fully structured this pass.

  • 保管

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    Crypto assets are custodied at Anchorage Digital; the Fund is a series of a Delaware Statutory Trust.

    ONyc · OnRe ONyc

    Capital backing ONyc is held in legally segregated accounts (ONyc SA / collateralised programme accounts under the Bermuda SAC Act) — not held in smart contracts, and not reachable through contract-level exploits.

  • 手数料

    USCC · Bitwise Crypto Carry Fund

    Management fee: 0.75% annual rate of USCC's average daily Net Asset Value; accrues daily, payable monthly in arrears; no performance-based fee or allocation.

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    Management / performance fee: UNKNOWN — not published as a fixed rate in this pack. Fee parameter updates are gated by the OnRe protocol administration 3-of-6 multisig, not set unilaterally.

  • 満期 / デュレーション

    USCC · Bitwise Crypto Carry Fund

    変動利回り · 償還タイミング: Daily, 5:00pm ET cutoff for both subscriptions and redemptions.

    ONyc · OnRe ONyc

    変動利回り · 償還タイミング: UNKNOWN

  • 監査・アシュアランス

    USCC · Bitwise Crypto Carry Fund

    Fund Audit (Ernst & Young LLP; 検証済み・構造化済)

    ONyc · OnRe ONyc

    スマートコントラクト監査 (Quantstamp; 検証済み・構造化済)

  • トークン制御

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    Superstate FundOS-controlled issuance to allowlisted holders across supported networks (Ethereum, Solana, Plume) or as book-entry shares.

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    Mint authority is a Program Derived Address (PDA) only — issuance can only occur through program logic; 定義された規則の外で運営主体や秘密鍵がミントすることはできません。

  • 規制構造

    USCC · Bitwise Crypto Carry Fund

    USCC represents shares in the Bitwise Crypto Carry Fund managed by Bitwise Investment Manager, LLC, tokenized via Superstate's FundOS platform; offered to eligible/allowlisted investors, not the general public.

    ONyc · OnRe ONyc

    The risk-bearing cell operates as a Special Purpose Insurer (SPI) segregated account regulated by the Bermuda Monetary Authority. The ONyc token itself is not represented as a licensed security in this pass.

  • 証跡の鮮度

    USCC · Bitwise Crypto Carry Fund

    2026-08-30

    ONyc · OnRe ONyc

    2026-08-30

ローカル比較のみ。禁止語：safer / better / best / recommended / best yield / winner。Day-7：デプロイなし。